流动性质押代币（LST）在以太坊生态系统中越来越受到投资者的青睐，因为它们不仅提供灵活性和收益潜力，还为用户在质押以太坊时提供了流动性。Lido Finance 是最大的流动性质押协议，允许用户质押 ETH 并获得 stETH 代币，市场上其他的流动性质押代币如 Binance staked ETH、Rocket Pool、Mantle Staked ETH 和 Coinbase Wrapped Staked ETH 也在积极创新和发展。每种流动性质押代币在交易和投资上都有各自的特点和收益机制，用户可以选择合适的平台进行质押和获得奖励。不同的质押协议也提供了多样的收益渠道，包括质押奖励和流动性收益。以太坊的流动质押市场在不断扩展，未来潜力巨大，将吸引更多用户参与。
以太坊十大流动性质押代币
关于ETH流动性质押代币
LST是流动性质押代币（Liquid Staking Token）的简称，在以太坊生态系统中，流动性代币因其灵活性和收益潜力而受到越来越多投资者的青睐，也是当前市场上给代币持有者获得奖励和支持网络的主要方式之一。 流动性代币不仅为用户在质押以太坊时候获得流动性，还在市场上进行交易或投资。
目前从市场占比来看尽管 Lido 及其 stETH Token 主导了当前市场，但其他各种 Token 也都在积极创新更多玩法、提升代币稳健性以及在市场上长期发展的潜力。
ETH LST Token 市场占比前十
十大流动性质押代币是什么?
1. Lido Finance —— TVL：$25.737B
Lido是最早的流动性质押协议之一，也是目前规模最大的流动性质押协议，具有一流的安全性、最深的流动性和有竞争力的回报。Lido 允许用户以流动性形式质押 ETH，获得 stETH 代币。Lido 的协议因其去中心化和高效的收益分配而迅速获得市场认可。
Lido 成立于 2020 年，主创人员来自一家是专业的非托管质押平台 P2P Validator。 Lido 截止目前已完成了 4 轮融资，总融资额达到 1.7 亿美元。
2020年12月，Lido Finance完成了200万美元的融资。2021 年 5 月份，由 Paradigm 领投，Three Arrows Capital（三箭资本）、DeFiance Capital、Jump Trading、Alameda Research、iFinex、Dragonfly Capital、Delphi Digital、Robot Ventures(Compound创始人的基金)、Coinbase Ventures、Digital Currency Group、The LAO等跟投，完成 7,300 万美元融资。2022 年 3 月份，a16z 宣布向 Lido 投资 7,000 万美元，同年5月获得Dragonfly领投的2,500万美金。
Lido Staking 运行图
用户可以通过官网 lido.fi 选择任意一个币种，如 ETH，点击进入 Stake ，会收到对应代币，质押ETH后获得对应代币，比如 stETH。反之，用户可直接卖出这个代币来换回 ETH，stETH 的价值会随质押奖励的增加而上升。
目前，stETH 的年收益率在 4%至 6%之间，具体取决于网络的实际质押率，而且 stETH 还可以通过 curve、Uniswap、1inch 等其他 DEX 上换成 wETH 或者 ETH。此外，除了 ETH，Lido 还支持Solana、Polygon、Polkadot、Kusama 链的质押。
2.Binance staked ETH —— TVL：3.738B
Binance 质押
Binance 作为全球知名头部加密货币交易所之一，Binance ETH 质押为用户提供了一种简单的方式，极大的降低了参与质押的门槛，用户可以从 0.0001 ETH 开始质押并获得每日链上奖励。还可以将 ETH 质押为 WBETH，用于多种用途，例如现货交易、贷款抵押和 DeFi 收益。
Binance 拥有一系列加密产品和产品组合，包括交易和金融、教育、数据和研究、社会公益、投资和孵化、去中心化和基础设施解决方案等。2024年9月Binance交易量达到了 100 万亿美元的历史里程碑。
Binance（币安）创始人兼CEO赵长鹏曾任OKCoin联合创始人及CTO、Blockchain.info技术总监、富讯信息技术有限公司创始人及中国区总裁、彭博社技术总监等职，有丰富的交易和区块链技术背景。
联合创始人何一曾任前一下科技副总裁、比特币交易平台OKCoin联合创始人。
技术总监CTO王黎来为前摩根史丹利高级架构师，对行业具有深刻洞察。
Binance 质押流程
用户通过质押ETH 获得WBETH，从而赚取奖励。每个 WBETH 代表 1 个 BETH（与质押的 ETH 1:1）加上其累积的所有 ETH2.0 质押奖励，由于质押奖励不断累积，1 WBETH的价值逐渐超过1 ETH的价值，并非固定1:1。
官网最新数据Binance ETH质押总数已达1,536,450个，APR 2.74%，ETH 质押年利率是动态的，跟随链上以太坊质押奖励，而链上奖励会因链上活动和共识奖励等各种因素而波动。为确保产品可持续性。
3. Rocket Pool —— TVL：$3.189B
Rocket Pool 数据
Rocket Pool 是首个真正去中心化的以太坊质押池，其主要目标是培育一个去中心化的验证者社区，确保验证者权力不会集中在少数个人或实体手中。Rocket Pool 旨在降低质押的门槛。用户可以通过自己的节点参与网络，或使用其他节点的服务。与需要存入 32 ETH 才能创建新验证者的单独质押者不同，Rocket Pool 节点只需为每个验证者存入 16 ETH。
根据官网数据显示，Rocket Pool 当前已拥有 3,753 个节点运营者，ETH 质押数达到 721,536 个，占到整个质押市场的 8.59%。
Rocket Pool 由 Darren Langley 创立。 在加入 Rocket Pool 之前，他在商业领域拥有超过 17 年的经验，至今仍是Rocket Pool的灵魂人物。Rocket Pool 于 2021 年 11 月正式推出，并在 2023 年2月宣布获得 Coinbase Ventures 私募轮融资，并未透露具体的投资金额。
Rocket Pool 运营图
用户持有 rETH 可以通过质押获得收益，当前流动性质押 APR 在 2.58%，节点质押在 5.01%，年收益率大约在 4% - 7%之间，取决于网络状况和参与的节点。用户还可以通过 Rocket Pool 轻松获得被动收入， 该网络支持 ETH 和 RPL 的质押池，任何人都可以通过提供 RPL 抵押品来从质押池奖励中赚取佣金。
用户可以选择参与节点验证者，持有并质押 ETH 并操作以太坊验证节点。在质押期间可以通过自己的 ETH 获得奖励，并且根据自己的节点为流动权益者产生的奖励获得佣金。此外，作为 Rocket Pool 节点质押者，用户可以直接进行流动质押或单独质押从而获得更多收益，相应承担的责任也更大。
4.Mantle Staked ETH —— TVL：$1.332B
Mantle Staked ETH
Mantle Staked ETH 是部署在以太坊一层网络的一种无需许可、非托管的 ETH 流动性质押协议。mETH 旨在成为最广泛采用且资本效率最高的 ETH 质押代币，mETH 是一种用于 ETH 质押的价值累积收据代币，其奖励将赎回后以 ETH 实现。
Mantle背靠迄今为止最大的 DAO 组织之一 BitDAO ，BitDAO 由新加坡大型加密衍生品交易所 Bybit 的联合创始人 Daniel Yan 和 Ben Zhou 在 2021 年创立。投资方包括 Founders Fund、Pantera Capital、Dragonfly Capital 等，其 DAO 金库管理着价值约 34 亿美元的资产，主要由 BIT、MNT、ETH、USDC、USDT 组成。
mETH 质押流程
Mantle 根据以太坊上海升级设计出更简约的形式，强调 ETH : L1 上的 mETH 流程的完整性，而不会增加其他 PoS 代币和链的复杂性。
用户可以通过mETH协议质押 ETH获得 mETH，取消质押 mETH 可获得质押的底层本金 ETH 和累积奖励。目前mETH年利率 3.39%，总质押ETH数量达到 500,722 个。用户取消质押 mETH 可获得质押的底层本金 ETH 和累积奖励。
5. Coinbase Wrapped Staked ETH —— TVL：$528.18M
Coinbase官网
Coinbase 作为全球最大的加密货币交易所之一，推出 cbETH 为用户提供流动性质押选项。
Coinbase 允许质押 ETH 的用户获得一种名为 Coinbase Wrapped Staked ETH（“cbETH”）的代币，作为他们质押的 ETH 的流动代表。用户可以通过打包他们锁定的质押 ETH 获取 cbETH，并用于其他 DeFi 和 去中心化应用程序上。目前cbETH已完成以太坊和Base链上部署，并正在计划支持Solana和Arbitrum网络。
Coinbase于2016年由前 Airbnb 工程师 Brian Armstrong 创立，目前Coinbase共完成了6次融资，于2018年完成3亿美金的E轮融资后，其估值高达80亿美金，成为美国最具价值的私有企业之一。
Coinbase ETH 质押
Coinbase Wrapped Staked ETH（“cbETH”）是 ERC20 实用代币，用户可以通过打包他们锁定的质押 ETH 获取 cbETH，并用于其他 DeFi 和 去中心化应用程序上，且允许持有者参与质押而不受锁定或解绑期的限制。
从官方数据看 Coinbase 上 ETH质押APR在2.26%，质押代币数3441.2万个，质押占比28.59%。
Coinbase 使用多个以太坊客户端，从而降低网络瘫痪错误的风险，该错误可能导致削减事件发生。在节点运营商方面也有多个托管环境（例如裸机、AWS、GCP 等）和多个区域中共同运行验证器，以最大限度地提高其基础设施的弹性。同样，也降低了相关削减的风险。
6.StakeStone —— TVL：$428.61M
StakeStone 官网
StakeStone 是一个基于以太坊的去中心化流动性质押协议，旨在为用户提供灵活且安全的质押服务。整合主流质押池、Re-Stake以及LSD蓝筹DeFi策略收益，为所有协议提供全新的高适应性质押收益底层资产需要 LSD 的流动性，为用户提供更多的收益机会。 StakeStone 的独特之处在于其Layerzero OFT 標準跨链兼容性和创新的质押优化机制。
StakeStone 已获得多轮投资，今年3 月 Binance Labs 宣布投资 StakeStone，具体金额未披露。同月，OKX Ventures 也宣布投资 StakeStone，并与其建立战略合作伙伴关系。其他融资情况暂未披露。StakeStone 的核心团队由区块链领域的技术专家和金融领域的专业人士组成，团队不断发展其协议的技术基础设施，致力于为用户提供更加安全、透明且高效的质押服务。
StakeStone 质押页面
STONE 的价格由智能合约决定，不受 DEX 价格或 CoinGecko 等信息平台的影响。StakeStone 提供的收益主要来自两部分：
- 质押奖励。用户可以将 ETH 质押在 StakeStone 平台上，参与以太坊网络的验证并赚取 ETH 质押奖励，这些奖励基于以太坊网络的通胀模型和质押者的数量，当前StakeStone 的年化收益为3.19%，总质押163,433枚以太坊。
- 流动性收益。用户通过获得 STONE 代币，不仅可以赚取质押奖励，还可以在其他 DeFi 平台或应用中提供流动性，同时用户获得质押收益。通过提供 STONE-ETH 的流动性，用户还可以赚取交易手续费以及流动性挖矿奖励。
7.Frax Ether —— TVL：$362.15M
Frax Finance 官网
FraxFinance是一个创新的去中心化稳定币协议和DeFi稳定币基础设施。Frax 生态系统是一个自给自足的 DeFi 经济体，利用稳定币作为货币。FraxFinance内部子协议Fraxlend（借贷市场）和 Fraxswap（做市商）来整合其稳定币。Frax 目前发行 3 种稳定币：FRAX、FPI 和 frxETH。
Frax 创始人之一 Sam Kazemian也是Fantom基金会天使投资人以及Everipedia 的联合创始人。Travis Moore作为CTO兼联合创始人之一，拥有近十年的区块链技术和丰富的创业经验。核心成员之一Nader Ghazvini 是一名经验丰富的数据科学家，在计算机软件行业工作多年。精通数学建模、数值模拟、自然语言处理和自然语言理解。
据悉 Frax Finance 共进行过两轮融资，融资时间分别为 2021 年 7 月和 8 月，融资代币为总量的 12%，但融资金额和估值未披露。其中由Dragonfly领投，Electric Capital、Robot Ventures、Crypto.com Capital、Balaji Srinivasan、Stani Kulechov 等机构跟投。
Frax Finance 质押
FXS是整个Frax生态系统的质押和治理代币。所有的效用都集中在FXS及其锁定变体veFXS上。用户可以通过质押代币FXS获取奖励，锁定时间7天到4年不等，选择锁定的时间越久，获得的veFXS则越多，持有veFXS会让用户在获取挖矿奖励时获得更多权重。
官网显示目前锁定的FXS数量达到5190万枚，APR是基于 veFXS = 0.25 FXS (目前为790%)。Frax 协议的主要现金流分配机制是流向 veFXS 持有者。从 AMO、Fraxlend 贷款和 Fraxswap 费用中赚取的现金流通常用于从市场回购 FXS，然后作为收益分配给 veFXS 质押者。
8.StakeWise —— $345.3M
StakeWise官网
StakeWise 是以太坊上的一个流动性质押协议，提供多样的灵活质押解决方案，允许用户轻松管理质押资产，在 DeFi 中获得额外收益，随时退出质押并灵活管理质押奖励。所有使用 StakeWise 质押的以太币都可以通过 osETH（一种流动质押代币）进行流动。
StakeWise 成立于 2019 年，其中核心成员大多来自爱沙尼亚。创始人 Dmitri Tsumak 拥有十多年的区块链软件经验。联合创始人 Kirill Kutakov 曾就职 Avaron Asset Management 都来自爱沙尼亚。
StakeWise 于 2021 年 3 月完成首轮 200万美金的融资，由 Greenfield 领投，gumi Cryptos Capital、Collider Ventures、Lionschain Capital 等机构跟投。2022 年 3 月 Blockdaemon 宣布对 StakeWise 进行战略投资，具体金额尚未披露。
StakeWise质押
官网显示当前 StakeWise 质押的 APY 在 3.21%，有 5,000 多名用户参与质押，总共质押了 128,384 枚 ETH。用户通过 StakeWise 协议获取收益的主要方式是 Vaults和osETH 代币。
- Vaults：用户将 ETH 质押到不同的 Vault 中获得 ETH 奖励，而 Vault 运营者则赚取质押费。任何人都可以启动自己的 Vault，让其他人在其中进行质押。
- osETH： osETH 是一种流动性质押代币，可为其持有者累积 ETH 奖励。它可以在 DeFi 中用于交易质押的 ETH 并获得额外奖励。osETH 由想要在 DeFi 中使用其权益的 Vault 中的质押者铸造。任何人都可以将他们的 ETH 换成 DeFi 中的 osETH，通过持有代币开始赚取 ETH 奖励。
9.Stader —— TVL：345.25M
Stader官网
Stader 是一个利用智能合约的非托管质押平台，用户可以便捷地找到和使用质押解决方案。Stader 为零售加密货币用户、交易所和托管人打造多个 PoS 网络的关键质押中间件基础设施，简化用户的交易流程，方便用户参与投资。Stader 正在迅速扩展到其他 PoS 区块链，目前已支持 Ethereum、Polygon、Hedera 和 BNB。
Stader 团队核心人员主要来自印度，成员们具备丰富的区块链、科技和加密货币经验。CEO 兼联合创始人 Amitej Gajjala 拥有超过十年的战略咨询和初创企业管理经验，曾在 Swiggy 和 ATKearney 工作。CTO 兼联合创始人 Sidhartha 多年在加密矿业和技术应用领域工作。Dheeraj 是联合创始人，在硅谷拥有超过十年的工程经验，曾在 LinkedIn、Blend 和 PayPal 工作。
Stader 成立于 2021 年，同年 7 月完成首轮 400 万美金融资，由 Pantera Capital 领投，Coinbase Ventures、Hypersphere Ventures、True Ventures、Solana Foundation 和 Terraform Labs 跟投。2022 年 1 月 Stader 完成 1,250 万美元私募轮融资，估值为 4.5 亿美元，2022 年 2 月完成 2,350 万美元公募轮融资。
Stader质押界面
根据最新数据显示，Stader 的总锁定价值已达到 9,100万美元，质押用户超过100,000，成为多个链上的主要流动性质押协议之一。特别是在 Hedera 和 Polygon 链上，Stader 的表现尤为突出。Stader 已支付的奖励金额超 2,500 万美元，年化率在 3.06%。
与其他质押不同的是 Stader 提供了代表性代币 ETHx，用户可以在 DeFi 协议中交易、出售或使用该代币，同时仍可获得质押奖励，提高了用户质押资产的流动性和可用性。ETHx 可让您通过持有的 ETH 获得质押奖励。
比如一个用户在质押 APR 为 5%，质押汇率 1:1 的时候质押了 100 个 ETH 并获得 100 ETHx，那么这一年期间，随着汇率的增长，用户的 ETHx 持有量的价值也会增加，一年后用户的 100 ETH 已增长到 105 ETH。除此之外ETHx/ETH 汇率的变化也会影响到用户的被动收益。
10.Swell Liquid Staking —— $308.52M
Swell 官网
Swell Network 是一个流动性质押协议，为用户提供流动性质押和再质押体验，简化用户对 DeFi 的访问路径，同时确保以太坊和再质押服务的未来。用户只需要链接钱包质押ETH，获得 $swETH 积累空投积分，并开始赚取收益。
Swell 于 2022 年获得由 Framework 领投的 375 万美金的种子轮融资，其中投资者还包括IOSG Ventures、Apollo Capital、Maven11 以及 Bixin Ventures。另外还有 Mark Cuban、Fernando Martinelli（Balancer）、Ryan Sean Adams 和 David Hoffman（Bankless）等多名天使投资人，同时他们也都是 EigenLayer 和 Puffer 的投资人。
Swell 质押界面
Swell 允许用户通过质押或重新质押 ETH 赚取被动收入，可以获得区块链奖励和重新质押的 AVS 奖励，同时持有具有收益的流动代币 (LST 或 LRT)，参与更广泛的 DeFi 生态系统以赚取额外收益。官方数据显示，Swell 最新质押金额为9.92 亿美元。
swETH 代表用户质押的 ETH 和累积的质押奖励，官方显示 APR 为 3.70%，ETH 质押总数为 110,331 个，质押用户超过 13 万人。swETH 在 DeFi 中与 ETH 具有相同的效用，可以转让、作为抵押品借入和提供流动性，同时获得质押奖励。
rswETH 是一种原生流动性重新抵押代币 (LRT)，提供重新抵押奖励，官网数据显示 rswETH APR 为 3.08%，参与质押的用户数超过 38,200 人，共计质押了 86,235 枚 ETH。用户有机会从 EigenLayer 获得奖励和代币发行的潜在空投机会。
总结
随着以太坊上海升级之后，再质押等创新性质押协议所的发行给以太坊生态带来了更多的市场关注，导致以太坊质押规模一直持续上涨。相信未来质押的 ETH 数量能够达到以太坊总供应量的 31% 甚至 45%，从而导致 LSD 市场价值进一步得到提升。
与传统的质押协议相比，流动质押为用户提供了更多的好处。流动性质押为参与用户降低了参与门槛，无需等到锁定期结束才能提现，不仅操作简单方便，奖励收益还更加丰富灵活，LST 可以在其他 DeFi 协议上使用，参与各种流动性挖矿获得更多奖励。使得 LST 的应用范围会越来越宽泛，吸引更多的用户和资金参与进来。
