微策略宣布计划发行20亿美元0%可转换优先公司债，资金将用于购买比特币及营运资金，这一举措引发市场关注，但比特币价格波动和潜在税负风险可能对财务造成影响，微策略目前持有大量比特币，创始人Michael Saylor坚定看好其长期价值，了解微策略的投资策略及其面临的挑战，可以帮助我们更好地理解企业资产配置的新趋势。
作为美国上市公司中比特币持仓量的领军者，微策略（原名MicroStrategy）近期宣布了一项重大计划。该公司计划通过私募发行20亿美元的0%可转换优先公司债，资金将主要用于购买比特币及支持企业运营。这一举措进一步凸显了微策略在加密资产领域的战略布局。
微策略近日发布公告，计划发行20亿美元的可转换优先公司债，预计到期日为2030年3月1日。此次发行仅面向合格的机构投资者，票面利率为0%。最终发行规模将根据市场情况和其他相关因素确定。
公司明确表示，募集资金将用于一般企业用途，包括继续购买比特币以及作为运营资金使用。这一计划进一步巩固了微策略在比特币投资领域的领先地位。
比特币价格波动与税负压力或成挑战
微策略在2月18日提交的10-K年报中披露，2024财年因加密资产减值损失17.9亿美元，导致公司录得净亏损。公司指出，比特币价格的剧烈波动可能对盈利表现产生负面影响，甚至影响其履行财务义务的能力。
不过，微策略也提到，从2025年1月1日起，公司将采用美国财务会计准则委员会（FASB）新制定的公允价值会计准则。这意味着比特币的持有价值将根据市场价格实时反映在财务报表中。
此外，《降低通胀法案》（Inflation Reduction Act）可能带来额外的税负压力。根据该法案，企业未实现的公允价值收益可能需要缴纳15%的企业最低税负（CAMT）。如果政策未作调整或未提供税务减免，微策略可能从2026年开始面临大额现金税负，这将对公司的财务灵活性造成影响。
微策略近期未进行股票出售或比特币增持
微策略创始人Michael Saylor在社交媒体上表示，公司在过去一周内未出售A类普通股，也未进一步增持比特币。
截至2025年2月9日，微策略共持有478,740枚比特币，总购买成本约为311亿美元，平均购入价格为65,033美元。Saylor依然对比特币的长期价值持乐观态度，并继续推动公司将资产配置向比特币倾斜。
