资产代币化正在成为传统金融与区块链技术融合的重要纽带。美国商品期货交易委员会（CFTC）批准了允许在美国衍生品市场使用区块链技术来管理非现金抵押品的建议，推动金融创新。全球市场咨询委员会（GMAC）提出「代币化抵押品」法律框架，扩大非现金抵押品的使用范围。根据委员Caroline D. Pham的介绍，全球许多地区在资产代币化方面已有成功的商业实践。GMAC建议中立的法律框架指导市场参与者使用区块链技术管理非现金抵押品，确保符合现有的保证金要求。区块链在抵押品的即时转移方面提供解决方案，减少运营中的挑战。美国证券存托与结算公司（DTCC）已在代币化资产上展开试点计划，示范其应用潜力。CFTC的认可为代币化抵押品的合法应用铺平了道路，加强了区块链技术与传统金融的融合，并体现了美国在数字资产领域的积极姿态。
区块链能否战胜传统衍生品交易困境
资产代币化正迅速成为传统金融与区块链技术融合的重要桥梁。近日，美国商品期货交易委员会(CFTC)批准了一项建议，允许使用区块链技术(包括分散式账本和代币化)来管理美国衍生品市场的非现金抵押品，为金融创新开启了新的篇章。
GMAC提出「代币化抵押品」法律框架
这个建议由CFTC旗下规模最大的咨询委员会—全球市场咨询委员会(GMAC)提出，旨在通过使用分散式账本技术来扩大非现金抵押品的使用。发起GMAC的委员Caroline D.Pham表示：在全球各地，资产代币化已经有成功且经过验证的商业用例，例如欧洲和亚洲的数字政府债券发行、企业区块链平台上超过1.5兆美元名目交易量的机构回购与支付交易，以及更高效的抵押品和财务管理。
Pham委员进一步指出，今天GMAC提出的代币化非现金抵押品的建议，为美国在数字资产监管方面取得了进展，标志衍生品市场抓住新机遇的重要第一步，同时保持现有的市场防护机制和保障不变。她强调：拥抱新技术并不意味着要妥协市场的完整性。
GMAC的这项建议提供了一个法律和监管框架，用于指导市场参与者如何将现有政策和流程应用于支持分散式账本技术以管理非现金抵押品，同时确保这些操作符合当前的保证金要求。
区块链能解决传统衍生品交易挑战
GMAC表示，CFTC一直允许在满足某些条件和限制的情况下，使用非现金资产作为抵押，以满足清算和非清算衍生品的监管保证金要求，从而减少信用、市场和流动性风险。但在实际操作中，各种挑战限制了非现金抵押品的使用，对市场效率产生负面影响。
通过区块链或其他分散式账本技术，可以优化已满足保证金要求的资产的操作，减少或消除这些挑战，而无需更改抵押品的合规规则。
GMAC在一份报告中指出，区块链网络可以实现抵押品的即时和全天候转移，而不需要在多个中介机构之间创建昂贵且复杂的连接，这使得交易者能够进行点对点转移，即在没有经纪商的情况下转移或抵押资产。
DTCC早有先例
实际上，早在9月，美国证券存托与结算公司(DTCC)就完成了一项试点计划，探索使用代币化的美国国库券作为交易抵押品，显示代币化资产逐渐受到美国金融机构的重视。
如今，CFTC的批准更进一步为代币化抵押品的合法应用铺平了道路。这不仅加速了区块链技术与传统金融的深度融合，也表明美国正以更积极的姿态拥抱数字资产的未来。
