自川普当选总统以来，加密货币市场迎来大幅上涨，以太坊在达到自7月以来的新高点后，近期在3,200美元至3,300美元区间震荡。以太坊在衍生品市场的未平仓合约达到了历史高位，引发交易员乐观情绪，同时期货市场活动的增加也反映了市场参与度的上升。此外，以太坊的交易量一度超越比特币，链上活动显著增长，每日活跃地址数增加，链上Dapp和NFT活跃度显著提高，进而为价格提供支撑。以太坊现货ETF的净流入也创历史记录，标志着传统金融资金的关注显著增强。然而，现在的资金费率虽然创历史新高，但相较于过去的峰值依然相对温和，投资者在乐观看涨的同时依然保持谨慎姿态。期权市场情绪中立，说明市场未对大幅波动做出反应，显示以太坊可能在正常范围内波动。

自川普当选总统以来，加密货币市场连日上涨，以太坊在昨(12)日触及3,442美元，创下自7月以来的新高，近一周飙涨逾31.3%。

近12小时，以太坊持续在3,200美元至3,300美元之间震荡，截稿前暂报3,275.8美元，近24小时下跌1.41%。

以太坊近一周的亮眼表现，带动市场的资金重回以太坊，同时投资者也密切关注其是否有回落至3,200美元下方的风险。

以太坊需求强劲数据

1、OI创新高

以太坊在过去7天的反弹期间，期货市场上的ETH部位有所增加。CryptoQuant数据显示，以太坊在衍生品市场的总未平仓合约(OI)从11月5日的980万枚ETH增加到11月11日的1320万枚ETH，创下历史新高，成长幅度高达34.69%。

尽管OI处于高水平显示波动可能更大，投资者需要谨慎，但不少交易员对此表达乐观。交易员Alan发推表示：「ETH终于在期货的未平仓合约量上创下新高，显示出对这位山寨币之王的兴趣终于回来了。」

持同样立场的交易员Olek指出，以太坊不断上升的OI表明流动性和市场参与度上升。他补充道：尤其是以太坊，正在发出卷土重来的信号，活动的增加表明市场已准备好行动。

2、交易量超过比特币

以太坊在10日一度涨幅超过比特币，吸引市场资金更偏向以太坊，交易量一度超越比特币。

3、链上活动增加

在以太坊的涨幅有目共睹下，以太坊链上的活动也随之增加，其每日活跃地址数(DAA)从11月5日的306,751个增加到11月12日的388,350个，成长了26.6%。

此外，DappRadar数据显示，以太坊链上Dapp交易量、交易笔数、NFT交易量近一周分别上涨41.18%、11.33%和89.02%，显示以太坊网络活动活跃，这将对以太坊的价格带来支撑。

4、现货ETF净流入创新高

以太坊亮眼的涨幅也吸引到传统金融资金。SoSoValue数据显示，以太坊现货ETF在11月11日的总净流入2.95亿美元，创下历史上最大单日净流入，打破以太坊现货ETF在7月23日推出当日创下的1.06亿美元纪录。

CoinShares的数据也显示，在截至11月8日的一周内，以太坊相关投资产品的流入总额为1.57亿美元，年初至今的流入量达到9.15亿美元，管理的资产达到120亿美元。CoinShares评论道：这是自今年7月ETF推出以来最大的资金流入，标志着市场情绪显著改善。

资金费率创8个月新高，是警讯？

以太坊的需求上涨使得8小时资金费率达到0.054%（月度为6.1%），这是8个月来的新高。投资者担心过度的杠杆可能使以太坊的价格降低到3,200美元以下。

但是，与3月以太坊突破4,000美元的高点相比，当时的资金费率还有11%的月度高点，所以目前的水平不算特别高。

从以太坊期权市场看交易者情绪，常用25% Delta Skew指标，衡量价格下跌风险的市场需求。当Delta Skew超过6%时，意味着价格下跌保护的费用较高，显示市场对下跌风险增长的担忧。Delta Skew如果低于-6%，则表示市场对未来持乐观态度。

数据显示，Delta Skew指标未跌破-6%，说明以太坊投资者仍持中立态度。尽管期货的需求有所增加，这并不代表整体市场情绪的变化。若市场显现更广泛的乐观态度，6.1%的月度资金费率可能成风险，但目前并未出现这种情况。