美国首批以太坊现货ETF推出后，资金流入和价格表现未如预期。分析指出，理解以太坊的潜力是资金流入的关键。以太坊被比作1990年代的亚马逊，尽管当前市值远低于亚马逊，但拥有大量开发者支持。以太坊在去中心化金融等领域保有优势，尽管面临竞争对手挑战，依然吸引了如贝莱德、瑞银等大型机构的兴趣。投资者对以太坊现货ETF持观望态度，期待以太坊的应用案例更加清晰。L2扩容策略虽影响主网收入，但被视为吸引用户的长期利好。市场预期随着应用多样化和市场成熟，投资者情绪将改善。
ETH潜力依然巨大
美国市场在7月推出了首批以太坊现货ETF，但与比特币现货ETF相比，资金流入量相对较少，以太坊的价格近期也没有明显变化。加密资产管理公司21Shares的研究分析师Leena El Deeb表示，只有在以太坊的潜力被更好地理解后，才会有大量资金流入以太坊现货ETF。以太坊的复杂性类似于1990年代的亚马逊，虽有潜力，但用途不够直观。
21Shares副总裁兼美国业务部负责人Federico Brokate指出，亚马逊起初是一家线上书店，很少有人能预见它后来会转型为全球电商和云计算巨头，改变了购物和数字服务的使用方式。同样，以太坊最初是一个支持基本智能合约的平台，自2015年推出以来，现已支持超过1400亿美元的去中心化金融应用。正如亚马逊超越书籍行业，重新定义整个产业，以太坊也可能通过无法预见的创新应用，带来意想不到的变化。
现阶段，以太坊的市值为3200亿美元，仅为亚马逊2万亿美元估值的6.25%。Federico Brokate指出，与1990年代的亚马逊相比，以太坊的一个优势在于拥有大量致力于提升网络价值的人才。到20世纪90年代末，亚马逊雇佣了约7,600名员工。而如今，以太坊网络拥有超过200,000名活跃开发者，包括软件工程师、研究人员和协议设计师，他们都在推动以太坊的发展。亚马逊的全球员工数量现已超过150万，以太坊生态系统可能也会出现类似的增长。
以太坊未来潜力仍巨大
尽管以太坊面临Solana和其他L1竞争对手的挑战，但以太坊仍在DEX、借贷、稳定币和RWA市场中占据主导地位，贝莱德已在以太坊上将超过5.33亿美元的货币市场基金代币化，瑞银(UBS)最近在以太坊上推出代币化基金，PayPal和Visa也在以太坊上发展。
Federico Brokate直言，只有少数投资者了解以太坊的潜力，许多人选择暂时观望以太坊现货ETF，Leena El Deeb则补充说，短期投资者仍保持谨慎，在以太坊的潜力和应用案例更加清晰之前，他们不太愿意投资以太坊现货ETF：但我们仍乐观认为，随着市场成熟和以太坊多元化应用成长，投资者情绪和采用率将遵循类似的持续成长路径。
虽然最近以太坊L2的兴起，导致主网收入下降，但Federico Brokate并不担心，指这与亚马逊在1990年代连续数季出现亏损的情况类似，他认为，以太坊的L2扩容策略，正以低成本吸引数百万新用户，最终L2获取的费用将变得「足够大」，足以让以太坊主网收入恢复至Dencun升级前的水平。
