Kaiko的研究报告探讨了最近加密货币市场的动态，特别是在韩国市场上比特币出现的1%折价现象。通常，由于韩国市场的法规限制，外国资金难以流入，导致比特币价格常常出现溢价现象，曾经达到高达50%。在最近的市场表现中，韩国市场的比特币折价可能反映了市场情绪的转变，特别是在比特币价格持续上涨的背景下。这种折价现象被视为加密市场风险情绪的指标，通常与市场整体涨势相关联。历史数据显示，在出现折价后，比特币价格往往会有短期或长期的上涨，虽然也有可能预示下跌行情。因而，折价被认为是市场反转的一个重要参考指标。
韩国市场现BTC折价交易
加密货币研究公司Kaiko在28日发布研究报告，内容提及本周加密市场的趋势概况。有趣的是，在比特币价格持续走高的背景下，报告却表示，比特币在韩国市场短暂出现1%的折价，这与以往的市场表现有什么差别吗？
BTC在韩国市场出现折价交易
报告指出，上周(10/21~10/27)韩国市场的比特币一度出现约1%的折价，这是自今年9月以来的第二次。
报告进一步说明，过去因南韩的法规限制，外国资金进出相对困难，导致韩国市场上的比特币价格通常会出现溢价，最高时曾达到50%。今年3月，在比特币价格创新高之际，「泡菜溢价」一度飙升至10%，但随着市场的后续回调，比特币溢价在夏季回落至1-2%的区间。
比特币折价预示「市场反转」
在报告观察期内（10/21~10/27），比特币经历下跌回调，折价交易可能显示韩国市场急于抛售或转为保守的情绪。然而，这与本周比特币突破73,000美元，并伺机冲击新高的情况形成鲜明对比。
文章中提到，韩国市场常被视为加密货币市场的风险情绪指标，牛市时交易量通常会迅速增加。值得关注的是，过去几次出现负泡菜溢价时，常常预示加密市场的整体涨势。
笔者查阅了先前两次“泡菜折价”后的市场情况，发现比特币价格都有短期或长期的涨幅，这与报告中提到的“预示涨势”相符：
2024年9月24日，韩国市场的比特币价格出现自2023年10月以来的最大折价，折价幅度达到0.55%，并在9月26日进一步扩大至1.15%。价格方面，比特币从9月24日的低点62,700美元攀升至9月27日的高点66,498美元。
2023年10月23日，韩国比特币价格出现1.01%折价，当时比特币正处于牛市初期的上涨趋势。
不过再往更早期的数据翻看，可以发现泡菜折价不只有预示接下来的上涨行情，也有可能是预示是下跌行情，并且折价可能会与正在进行的趋势同时出现(例如：比特币在上涨初期出现折价现象)。因此，笔者认为，泡菜折价可以作为市场「已经反转」或「即将反转」的参考指标。
比特币价格&韩国市场溢价指标
