什么是比特币期货？如何交易比特币期货合约？

比特币期货合约详细解析

比特币期货合约为类似于传统期货合约的衍生产品。双方同意在特定日期以特定价格买卖固定数量的比特币。交易者以比特币合约进行投机交易，但您也可以此作为对冲工具，而对于需要支付运作成本的矿工来说，对冲特别受到青睐。

若您希望投资组合保持多元化、进行杠杆交易，并在日后带来稳定收入，期货投资不失为一个好方式。如果您想探索更进阶的期货策略，请查看套利的相关内容。在正确进行交易时，正向套利及跨市套利让您有机会降低交易风险。

前言

比特币期货合约为另一种投资机会，让您简单持有货币及代币，这也是更为复杂的产品，您必须更深入了解才能安全负责地进行交易。尽管使用上较具挑战性，但期货可让您透过对冲锁定价格，并在市场衰退时将其做空来获利。

什么是比特币期货?

比特币期货为类似传统期货合约的金融衍生产品。简单来说，您可以同意在特定日期以特定价格 (远期价格) 买卖固定数量的 BTC。当您做多 (同意购买) 比特币期货，且标记价格在到期日时高于远期价格时，您将能有所获利。标记价格是根据资产的现货价格和其他变量得出的估计公允价值。我们会在下文为各位详细介绍。

如果到期时标记价格低于远期价格，您将会面临资金及空头仓位收益的亏损。交易者预期价格下跌，将其借入或拥有的资产出售，即会出现空头仓位的情况。接著，他们会在之后买进资产来获利。您可以交换标的资产或以较普遍的现金交割方式，借此实际结算合约。

为什么要使用比特币期货?

比特币期货的一项主要用例是让买卖双方有机会锁定期货价格，此流程称为对冲。期货以往就是商品市场的对冲工具，而在这些商品市场中，生产者需要稳定获利以支付成本。

交易者也会使用期货进行投机交易。您可以透过多头和空头仓位预测市场状态。在熊市时期，交易人仍然可以透过空头仓位来获利，而套利及複杂的交易策略也带来多种可能性。

比特币期货交易的优势

对冲

虽然对冲交易在实物商品市场中似乎更派得上用场，但在加密货币中也有用处。比特币矿工跟农民一样有运作成本，并仰赖于获得其产品的公平价格。加密货币的对冲流程会涉及期货市场和现货市场。我们来讲解一下吧。

期货合约

比特币矿工可以做空期货合约来保护其持有的BTC。当期货合约到期时，矿工必须与合约的另一方进行交割。

如果比特币在期货市场的价格(标记价格) 高于合约的远期价格时，则矿工必须向交易另一方支付差价。如果标记价格低于合约的远期价格，则多头仓位的另一方会向矿工支付差价。

现货市场

在期货合约到期当天，矿工会在现货市场上出售其持有的BTC，这次出售将为他们提供市场价格，而该价格应接近期货市场的标记价格。

但是，于现货市场进行的交易将实际抵消期货市场的任何获利或亏损。这两种金额共同为矿工提供了理想的对冲价格。让我们将这两个步骤结合并以数字进行说明。

结合期货合约和现货交易

假设一名矿工在三个月内以$35,000 的价格做空BTC 合约，如果到期日的标记价格为$40,000，则在结算中支付合约多头仓位时将损失$5,000。同时，矿工在现货市场上出售1 个BTC，现货价格也是$40,000，然后收到$40,000，抵销了$5,000 美元的亏损，其对冲价格则为$35,000。

杠杆和保证金

另一项吸引投资者的特点是保证金交易。保证金让您可以借入资金，然后获得超出您平常负担的大规模仓位。随著价格小幅波动被放大检视，交易者的仓位随之变大并带来更高的利润。其弊端是，当市场行情不利于您持有的仓位，则初始资本就会很快遭到强行平仓。

交易所的杠杆以乘数或百分比显示。例如，10 倍就是将您的资金乘以10。因此，以$5,000 进行10 倍杠杆，可向您提供$50,000 的交易资金。当您使用杠杆进行交易时，您的初始资本会补足亏损，也就是保证金。让我们看看这个例子：

您以每笔$30,000 的价格购买了两季的比特币期货合约，且您的交易所允许您以20 倍杠杆进行交易，也就是说只需要提供$3,000 的资金。这$3,000 即作为您的保证金，交易所将从中承担您的损失。当您损失超过$3,000 时，您所持有的仓位就会被强行平仓。您可以将100 除以杠杆倍数来计算保证金百分比，10% 是10 倍、5% 是20 倍，而1% 则是100 倍。这个百分比让您知道在强行平仓前，您合约价格之间的下降幅度为何。

投资组合多元化

透过比特币期货，您可以进一步让投资组合保持多元化并采用新的交易策略。建议您在不同的货币和产品之间建立均衡的投资组合。期货作为强而有力的投资工具，提供您各种交易策略，而非仅是持有仓位。您也可以利用一些利润率较低的低风险套利策略，降低投资组合的整体风险。稍后我们将进一步讨论这些策略。

在币安进行比特币期货交易

并非所有期货合约都相同。只要是不同交易所的期货产品，其机制、到期日、定价及手续费也不尽相同。币安目前提供了一些期货选项，主要是到期日和资金方面有所不同。

到期日

目前为止，我们只提到具有指定到期日的期货。币安的期货交易所提供季度合约，但您可以在其他交易所找到期限(到期日) 为一个月和半年的合约。您可以透过合约名称快速检视其到期日。

币安交易所的季度比特币期货合约具有以下日历周期：3 月、6 月、9 月，及12 月。BTCUSD 季度0925 合约会在UTC 时间2021 年9 月25 日08:00:00 到期。

没有到期日的永续合约交易是另一项受欢迎的选择。相较于季度合约，永续合约对亏损和获利的处理方式并不相同，且涉及资金手续费。

资金手续费

当您在币安订立比特币季度合约时，您需要维持保证金以补足任何可能的损失，但只有在您被强行平仓或合约到期时，才会支付该损失。至于永续合约，您还需要在每八小时支付或收取一次资金手续费。

资金手续费是交易者之间的点对点支付。这些费率可避免比特币永续期货合约的远期价格与标记价格出现分歧。标记价格类似于BTC 的现货价格，但其作用是在市场高度波动时，避免发生不当强行平仓的状况。

例如，在现货市场进行一次性交易可能使交易价格暂时上升数千美元，而这种波动可能导致期货部位被强行平仓，但并不能真实反映实际的市场价格。您可以看到下方以红框标记的资金费率以及到期时间。

正资金费率表示永续合约的价格高于标记价格。当期货市场看涨且资金费率为正时，多头仓位的交易者会向空头仓位支付资金手续费;负资金费率则代表永续合约的价格低于标记价格，在这种情况下，空头仓位会向多头仓位支付费用。

COIN-M 期货和USDⓈ-M 期货

币安提供两种期货交易选择：以加密货币为保证金的COIN-M 期货，还有以BUSD/USDT 为保证金的USDⓈ-M 期货。两种合约类型都可以作为永续合约使用，但它们之间存在些微差别。

COIN-M 期货必须使用合约的标的资产，作为您期货保证金帐户中的抵押品。但是，USDⓈ-M 期货则允许您使用跨市场抵押品，让您得以使用现货钱包中的加密资产作为抵押，并以0% 的利息借入USDT 和BUSD。

对于希望进行比特币仓位对冲的矿工来说，COIN-M 期货通常更受欢迎。由于透过加密货币进行交割，故无需将其所持有的BTC 转换为稳定币(这在对冲过程中会增加额外步骤)。

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如何开始进行比特币期货合约交易?

若您想开始在币安进行比特币期货合约交易，您只需要开设帐户并准备些许资金即可进行。以下指南能带您逐步获得第一份比特币期货合约：

1. 在币安建立帐号，然后启用两步骤验证 。若您已有帐号，请确保两步骤验证已开启，以便将资金存入您的期货帐户。

2. 取得BUSD、泰达币(USDT)，或其他受支持的加密货币来进行期货交易。最简单的方法就是使用您的签帐金融卡或信用卡来购买这些加密货币。

3. 导览至比特币期货总览，然后选择欲购买的合约类型。选择 COIN-M 期货或 USDⓈ-M 期货，并选择其为永续合约或是到期合约。

4. 选择欲使用的杠杆系数。您可以在交易介面上的[全仓] 按钮右侧进行操作。请记住，杠杆倍数越高，您越有可能因小幅价格变动而被强行平仓。

5. 选择欲使用的订单数量和类型，然后按一下[买入/做多] 或[出售/做空] 来开启您的比特币期货仓位。

比特币期货套利策略

我们已经介绍了多头及空头交易的基本知识，但您能做的还不只如此。期货合约的套利交易策略行之有年，与外汇市场相似。交易者在传统交易市场中使用的这些策略，同样也适用于加密货币。

跨市套利

当不同的加密货币交易所具有不同定价的期货合约，套利机会也随之出现。您可以在价格较低的交易所买进期货合约，并在另一个交易所以较高价出售，从差价中赚取收益。

举例来说，假设币安上的BTCUSD 季度0925 比另一个交易所便宜20美元，您能透过币安购买合约并在另一个交易所出售该合约，套利赚取差价。但是，自动交易机器人使得加密货币价格变化着实迅速。在您进行交易时任何差价都可能消失，因此必须快速行动。此外，计算利润时也要考虑可能需支付的任何手续费。

正向套利

正向套利在期货中很常见，属于一种市场中性仓位。市场中性仓位涉及同时以等量买卖资产，在此情况下，除了价格以外，交易者会等量做多及放空相同的期货合约。与传统商品期货相比，加密货币期货为现金套利提供了明显更为高额的利润率。

与传统交易市场和较高的套利机会相比，这种交易方式效率更低。若要成功运用此策略，您必须找到BTC 现货价格低于期货价格的时机。

与此同时，以期货合约取得空头仓位，并在现货市场上购买等量的比特币进行补仓。当合约到期时，您可以用买进的比特币进行空头交割，并套利您最初的差价。

为什么一开始会出现如此的交易机会?当投资者目前没有资金购买BTC，但对于未来价格看涨，他们便会愿意支付更高的期货价格。假设BTC 目前为$35,000，但您认为三个月后BTC 将升到 $50,000。

现阶段您还没有资金，但在三个月内将取得资金，在此情况下，您可以在三个月内以$37,000 的小幅溢价进入多头仓位。正向套利交易者实际上会为您持有BTC 并收取手续费。

总结

比特币期货交易汲取了可靠的传统金融衍生品，并将其引进加密货币世界。加密货币期货市场目前广受欢迎，您可以轻松找到具有高交易量及流动性的交易平台。尽管如此，在比特币期货市场进行交易涉及高度金融风险，因此开始交易前，请确保您了解期货交易的运作机制。

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